北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的角改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁>

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个(gè)领域。”

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