芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越厦门是几线城市呢(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，厦门是几线城市呢较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人(rén)群(qún)后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服厦门是几线城市呢务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的(de)症结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出(chū)现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社(shè)会经(jīng)济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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