5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发(fā)布(bù)了(le)5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要(2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是(shì)电气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经(jīng)济(jì)的微刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来(lái)股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期(qī)市(shì)场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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