5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背(bèi)上(shàng)了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生(shēng)产(chǎn)销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到(dào)一名意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按照相关交易规则(zé)支(zhī)付(fù)了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出(chū)售(shòu)交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权(quán)支付的基(jī)准(zhǔn)价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批事项(xiàng)未能在约(yuē)定(dìng)的时间内(nèi)完成(chéng)，项目(mù)双(shuāng)方经协商一致，同(tóng)意(yì)终止交(jiāo)易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其历史(shǐ)上(shàng)第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从长安(ān)手中接(jiē)手太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企业，达产后主营业(yè)务(wù)将超(chāo)过200亿(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀yì)元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司(sī)、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数(shù)据显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是，在2021年(nián)初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资。这一举动(dòng)的主(zhǔ)要目的(de)是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然(rán)背(bèi)在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面称。

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