5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能(néng)会(huì)成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但(dàn)在投资缺(quē)口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动(dòng)局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分(fēn)析(xī)称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构(gòu)调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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