五一长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了第一比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再(zài)度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院共和党人(rén)必(bì)须在(zài)没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债务(wù)上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直(zhí)在玩(wán)儿(ér)这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为(wèi)连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的(de)本(běn)质是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱(qián)的(de)时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债(zhài)务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这(zhè)将是月(yuè)线(xiàn)级(jí)别(bié)的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的(de)可能性(xìng)已(yǐ)经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍(réng)处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则(zé)很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁dī)点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等(děng)这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融(róng)危机(jī)本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机(j比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ī)将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新(xīn)秩(zhì)序(xù)。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却(què)发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是(shì)在(zài)希望(wàng)与失(shī)望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无论如(rú)何(hé)，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着(zhe)追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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