市(shì)场(chǎng)再迎来风险管理新利器(qì)，科(kē)创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文(wén)称，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上(shàng)已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元(yuán)，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金入(rù)市(shì)，也能更好地(dì)服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期嗤笑的意思(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年(nián)净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第二位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波(bō)动更大，因此(cǐ)，随(suí)着市场体量不断(duàn)扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需(xū)求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上市，将会(huì)给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率嗤笑的意思管理风险的(de)同时，能够有更多(duō)的时间和精力(lì)去关注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的容量(liàng)将有(yǒu)所扩(kuò)大，提(tí)供更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市场带(dài)来更多(duō)的增量(liàng)资金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速度加快。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权。

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