在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号0.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了(l0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号e)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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