财(cái)联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府撮合(hé)瑞银与(yǔ)瑞(ruì)信合并近两个(gè)月后，与(yǔ)这(zhè)次事件有关的一个(gè)重要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记无法触发CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东(dōng)和(hé)非(fēi)洲地(dì)区的(de)信(xìn)贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网发布公告称，由11家买方(fāng)机构、卖(mài)方(fāng)银行和(hé)做市商组成的委员会一致投票(piào)通过了上(shàng)述(shù)决议。值得一提的(de)是，瑞(ruì)信本来也是(shì)EMEA DC的(de)一员(yuán)，但没有出现在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题(tí)的市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合(hé)约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一(yī)份(fèn)2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁(cái)定，并没有发生“政府干预的信贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的排(pái)名条(tiáo)款和担保条件(jiàn)，次(cì)级债(zhài)的持有人是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在2014年的文件(jiàn)中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决策委员会没有对(duì)AT1债券(quàn)是(shì)否构(gòu)成借款资(zī)金(jīn)做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监(jiān)管机构(gòu)FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了(le)大量此类债券持有(yǒu)人的诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞(ruì)信(xìn)CDS，押注(zhù)CDDC裁(cái)定(dìng)此举(jǔ)构成(chéng)CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较(jiào)为常见的金融衍生品，信贷违约掉期的作(zuò)用是(shì)在(zài)信贷事件（违约、重组、破产等）日语jtest报名入口，日语jtest报名费后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔(péi)，索(suǒ)赔的金额(é)通(tōng)常(cháng)等于参考资产(chǎn)的面值(zhí)减去违(wéi)约后的市场(chǎng)价(jià)值。各个区域(yù)的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员会(huì)，负(fù)责决定在这个地区(qū)是否发生了(le)信(xìn)贷衍生品合约中定义的(de)信贷事件。

　　根据存(cún)管信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据，截至(zhì)今年3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美(měi)元(yuán)，不(bù)过DTCC的(de)数据(jù)并(bìng)未(wèi)区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银(yín)公布了接手(shǒu)瑞信的(de)最新评估。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的监管文件中，瑞银表示(shì)紧(jǐn)急接手瑞(ruì)信预计(jì)将造成170亿美元的(de)损失，其中有40亿美元为潜在的诉(sù)讼(sòng)和罚款支(zhī)出。不(bù)过这部分的损(sǔn)失将(jiāng)会由一笔(bǐ)“负347.77亿美(měi)元”的(de)商誉覆盖，意味着(zhe)收购资(zī)产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价值(zhí)。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年(nián)10月(yuè)开始，瑞银(yín)的(de)战略(lüè)委员会就已经开(kāi)始评估瑞(ruì)信的状况，并在(zài)今(jīn)年2月得出“不(bù)宜收购(gòu)”的(de)决定，但最后(hòu)仍在瑞士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合并交易完(wán)成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预(yù)见的未(wèi)来”，瑞(ruì)信(xìn)的品牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 日语jtest报名入口，日语jtest报名费