衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光(guāng)的(de)视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述发言(yán)人(rén)还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的(de)减产将很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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