昨夜，美(měi)国银行股持(chí)续(xù)暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股(gǔ)三大(dà)指数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又崩了，第一共和银(yín)行股价(jià)重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地(dì)区性银行股(gǔ)再次大跌，导致(zhì)美国(guó)国(guó)债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债(zhài)券(quàn)交(jiāo)易员不再完(wán)全(quán)押注(zhù)美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联(lián)储利(lì)率掉期(qī)合约目前反映出，央行基准利率仅(jǐn)比当前有效联邦基金(jīn)利率高(gāo)出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中有一次(cì)加息的(de)可能性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认为美联储(chǔ)在(zài)5月份(fèn)加息几乎是肯(kěn)定(dìng)的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进一(yī)步加息。除(chú)了大幅降低加息的(de)可能性外(wài)，掉期交易(yì)还显示，市场对利(lì)率见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所增加，他们预(yù)计到年底(dǐ)联邦基金利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石(shí)指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日(rì)23时收盘(pán)，国内期货主力合约几(jǐ)乎(hū)全(quán)线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声(shēng)明(míng)称，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)：众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的(de)可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。

　　上(shàng)周，麦卡(kǎ)锡(xī)公(gōng)布了一项将债务(wù)上(shàng)限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的(de)计划，要将债务(wù)上限上(shàng)调1.5万(wàn)亿美(měi)元，但同(tóng)时(shí)还要削减4.5万(wàn)亿美(měi)元的政府(fǔ)支出(chū)。

　　同(tóng)在周二(èr)，美国财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生的债务违约将在(zài)美国引(yǐn)发一场(chǎng)“经(jīng)济灾(zāi)难”，使未来几年(nián)的(de)利率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限是(shì)国会(huì)的一项“基本责任(rèn)”，如(rú)果违(wéi)约(yuē)将产生一场经济和金融灾难，使借(jiè)贷成(chéng)本永(yǒng)久提(tí)高(gāo)，增加未来的投资成本。如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临信贷市场(chǎng)的恶(è)化(huà)，政府将可(kě)能无法(fǎ)向军人家庭(tíng)和依赖社(shè)会保(bǎo)障的(de)老年人(rén)发放款项。

　　拜(bài)登(dēng)正式(shì)宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登正式(shì)宣布，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以(yǐ)创纪(jì)录的80岁(suì)高龄”投入到(dào)一(yī)场新的(de)激(jī)烈竞选中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每(měi)一代人都要经历为了民主(zhǔ)挺身而出的(de)时刻，为了(le)他们的基(jī)本自由挺身而出(chū)。我相信这是我们的时(shí)刻(kè)。这就是(shì)我竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入我们(men)，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还附上了一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登在民主党(dǎng)内部(bù)没有真(zhēn)正(zhèng)的挑战(zhàn)者，但他的年龄(líng)可能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)80岁，到(dào)第二任期(qī)结束时，这位资深民主(zhǔ)党人(rén)将年满86岁(suì)。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末(mò)发布的(de)一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人，认为(wèi)拜登不应(yīng)该参(cān)选。不(bù)支持他(tā)参选(xuǎn)的人中，69％的人(rén)认为年龄(líng)是一个主要或(huò)次要(yào)原因(yīn)。

　　国内期交所公布(bù)劳动节(jié)期间风(fēng)控工作安排

　　昨(zuó)日，国(guó)内(nèi)各家期货交(jiāo)易所公布劳动(dòng)节期(qī)间有(yǒu)关工作安排，调(diào)整相关(guān)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期(qī)所(suǒ)通知称(chēng)，自4月27日起第一个(gè)未出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为10％；白银期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石(shí)油沥青(qīng)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为7％；其他品种(zhǒng)期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日(rì)起第一(yī)个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，国际铜期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至(zhì)原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉(mián)花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量最大(dà)的(de)合约未出(chū)现涨跌停板单边市的(de)第(dì)一个交易日结算时起，上述品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标(biāo)准和(hé)涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度(dù)恢复(fù)至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚(jù)丙(bǐng)烯(xī)和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为7％，交易(yì)保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液化石(shí)油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为9％；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金(jīn)水平维(wéi)持(chí)不变。5月4日(rì)恢(huī)复交易后(hòu)，在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期(qī)货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为6％，套(tào)期(qī)保值交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平(píng)调整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水平恢复至节(jié)前标准；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平维(wéi)持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的(de)交易(yì)保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自(zì)相关品(pǐn)种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现(xiàn)单边市的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期(qī)权各合(hé)约(yuē)的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指期货的交易(yì)保证金标准(zhǔn)进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工(gōng)业硅品种持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无(wú)连(lián)续报价的第一个交易日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现货(huò)价格走(zǒu)势背离，期货主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的主要原因有四点：一是(shì)短(duǎn)期二(èr)次育肥(féi)造成货源有所收紧；二是来自政(zhèng)策面(miàn)的支撑；三是近期降(jiàng)雨导(dǎo)致调运不便(biàn)；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在(zài)于产业基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养户惜(xī)售推(tuī)涨(zhǎng)情绪较浓，且南北(běi)部分区域二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消息稳市信号(hào)相对强烈，期现货价(jià)格同时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖成本附(fù)近明(míng)显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘(pán)面减仓大(dà)跌。”华联期货(huò)生(shēng)猪分析(xī)师蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从供应端来(lái)看，截(jié)至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析(xī)称，能繁母猪存(cún)栏以及(jí)生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着今(jīn)年一(yī)季度去产能不(bù)及(jí)预(yù)期，供应偏(piān)宽松是事实。从目前(qián)的(de)存栏(lán)以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年(nián)下半(bàn)年市场不(bù)会(huì)出现生猪(zhū)货源(yuán)紧(jǐn)张(zhāng)或猪肉紧(jǐn)张的状态(tài)，供(gōng)应宽松(sōng)大概率延长至今年(nián)下半年。

　　格林大(dà)华期货生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今年7月(yuè)生猪出栏供给相对充足。从出(chū)栏体重来看，当前生(shēng)猪出栏均(jūn)重仍(réng)接近123公斤，同比去年增加(jiā)约3％，预(yù)计(jì)二育(yù)猪源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规模化、集团化方(fāng)向(xiàng)发(fā)展(zhǎn)，而且规模化占比得到(dào)明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。蒋琴表示(shì)，今年猪(zhū)场中大猪存栏量明(míng)显高(gāo)于(yú)去年同(tóng)期，产能较为(wèi)充裕。同时，2023年(nián)中央一(yī)号文(wén)件(jiàn)将(jiāng)“稳(wěn)定生猪基础产能”目标细化为(wèi)“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定(dìng)在4100万头(tóu)的正常保有量，可见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存(cún)持续(xù)攀升。卓创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国(guó)冻品库容(róng)率为31.9％，明显高(gāo)于(yú)去年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持(chí)续出库，目前冻品的高(gāo)库存水定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思平(píng)将抑(yì)制(zhì)猪价(jià)上(shàng)涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好(hǎo)发展态势(shì)，政(zhèng)策引(yǐn)导及市场(chǎng)预期向好，加上居(jū)民(mín)收入增(zēng)加(jiā)、消费意愿(yuàn)增强等利好因素，都是猪肉消费的(de)助力。但(dàn)是，实际需(xū)求(qiú)却一直不温不火。目前看，今年(nián)生猪的需求大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次(cì)需求好转(zhuǎn)主要在于冻品(pǐn)入库以及(jí)二育支(zhī)撑，终端需求无(wú)实(shí)质(zhì)性好(hǎo)转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并未出现(xiàn)明显提升(shēng)，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐(zhú)步降(jiàng)低，预计需求再次(cì)回归至(zhì)低迷状态(tài)。4月底到5月预(yù)计(jì)集团(tuán)企业出栏计划或继续(xù)增加，市场(chǎng)整体处(chù)于供大于(yú)求状态，现货价格“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘(pán)面升水状态(tài)下(xià)短期缺(quē)乏上(shàng)涨支撑。

　　在(zài)张晓(xiǎo)君看来，生(shēng)猪整体供给相对(duì)充(chōng)足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来(lái)看，“五一”小长(zhǎng)假前(qián)，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回(huí)供需基本面。当前(qián)距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已经提前(qián)反映了市场情绪。建议投(tóu)资者控(kòng)制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数据推(tuī)算，今(jīn)年3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生(shēng)猪理论出(chū)栏量(liàng)大(dà)概(gài)率环比下降。而11月(yuè)份正值猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季(jì)，供减需增预(yù)期下(xià)，相对支撑当期(qī)生(shēng)猪(zhū)价格，故目前(qián)盘面11月价格(gé)相对坚(jiān)挺。不过在(zài)国(guó)家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去(qù)化，生猪(zhū)存出(chū)栏量(liàng)保持(chí)稳定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的基(jī)础条件(jiàn)。在(zài)国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价(jià)上行压力(lì)恐加大，追涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖(mài)出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来(lái)西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连续第三个交易日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行(xíng)情变化多(duō)集中在需求端的扰动，一方面，印(yìn)度(dù)洗(xǐ)船事件为(wèi)盘(pán)面带来了压力；另一方面(miàn)，市场对(duì)于(yú)第二波新冠疫情可(kě)能到来(lái)从而降(jiàng)低国内需求(qiú)的(de)担忧则进一步加速了盘面(miàn)下滑(huá)。”国联期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货(huò)日报记者(zhě)，根据新加坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫情(qíng)的波及范围预计(jì)很大概率将小于第(dì)一波，短期情绪释放(fàng)后，棕榈(lǘ)油将回归基本面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目前处于短多长空(kōng)的(de)局面(miàn)。

　　据国(guó)海良(liáng)时期货油(yóu)脂分析师孙(sūn)啸介(jiè)绍，开斋节后市(shì)场(chǎng)延续(xù)了产地未来供需转宽(kuān)松的(de)交易逻辑。马来(lái)西亚午(wǔ)市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现(xiàn)货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日(rì)均有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨大(dà)的back结构也显示出市场对东(dōng)南亚(yà)地区棕榈(lǘ)油食用需求转入(rù)淡季以及印尼可能(néng)放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨，为(wèi)历(lì)史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，仅环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均(jūn)季(jì)节性(xìng)减量。目(mù)前产地已步入增(zēng)产季，在(zài)马来(lái)西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出口大增，库存超预期(qī)下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚(yà)出口骤降(jiàng)，斋(zhāi)月(yuè)节(jié)备(bèi)货结(jié)束、主要进口(kǒu)国(guó)植物油(yóu)供应充足，印度3月(yuè)棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油库存(cún)则继续增高至345万吨，充足的(de)库(kù)存(cún)和(hé)竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商(shāng)期货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结(jié)构(gòu)呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万(wàn)吨以下(xià)，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小(xiǎo)幅(fú)度累库，且随着复产(chǎn)利多增(zēng)强和出口前景不佳持续，后期马棕继续面临(lín)累库压力，棕榈油行情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印度食用油(yóu)进(jìn)口113.56万吨，处于季(jì)节性中性位置(zhì)，其(qí)中棕(zōng)榈(lǘ)油进口(kǒu)量高达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突(tū)出(chū)。但(dàn)是(shì)其国内(nèi)食(shí)用油峰值库存(cún)问题仍未解决。截(jié)至(zhì)3月(yuè)末，其食(shí)用油总库(kù)存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据(jù)目前已经走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油(yóu)进(jìn)口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口(kǒu)严重倒挂，远月(yuè)有所(suǒ)修复(fù)，近月进口偏低(dī)，远月(yuè)买船有所增加(jiā)。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍(réng)处(chù)在(zài)历史同(tóng)期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连(lián)续(xù)4周下降，随着气温升高及棕榈油(yóu)消费进一步好(hǎo)转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认为，短期连盘(pán)棕榈油(yóu)仍将随油脂整(zhěng)体弱势(shì)运行，有定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思下破(pò)可能。5月份东南亚(yà)天气值得关注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国(guó)最为(wèi)明显，印尼次之。如(rú)果出现(xiàn)持续(xù)干燥(zào)天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看来(lái)，短期(qī)棕(zōng)榈油尚存利多(duō)因素支撑(chēng)。国内贸易商(shāng)进口利润(rùn)深度亏(kuī)损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到(dào)港数(shù)量将明显减(jiǎn)少。在此基础上，随(suí)着天气升温(wēn)，棕榈油消费季节(jié)性回暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫情虽可能有影(yǐng)响，但(dàn)无法改变消费逐步(bù)恢复(fù)的大势，国内库存短(duǎn)期(qī)内仍可能加(jiā)速去化。长(zhǎng)期市场对(duì)于未(wèi)来供(gōng)应充裕的预期基(jī)本一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产周期，供应增加而出口(kǒu)需求较差，未(wèi)来产地(dì)存在累库预(yù)期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极低负值，棕榈油(yóu)价(jià)格丧(sàng)失(shī)竞争优势，在豆油、菜油未(wèi)来存在(zài)集中供应压(yā)力的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或以区间调(diào)整为(wèi)主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强需(xū)弱格(gé)局(jú)，叠加全球(qiú)宏观经济环境偏弱，价(jià)格重心或逐(zhú)步下移(yí)。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思