本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的(de)制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半导体产品公司(sī)提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规模化(huà)完(wán)成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不(bù)算很差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务(wù)及(jí)地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域(yù)提(tí)供射频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能(n事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句éng)力和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件(jiàn)的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射(shè)模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句单存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务(wù)的国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端(duān)解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖(mài)移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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