北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市(shì)的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

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　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由(yó世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空u)于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的(de)不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领域(yù)。”

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