金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合适做多(duō)但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们(men)做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库和(hé)订单下(xià)滑导致的(de)现货价格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也(yě)基本(běn)兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)。而(ér)目前来(lái)看，投产的(de)变数(shù)预(yù)计不大；中游库(kù)存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套(tào)河北属于南方还是北方 河北属于北方吗的(de)方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点(diǎn)和(hé)下(xià)游(yóu)反馈和实(shí)际(jì)地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我(wǒ)们(men)还是得(dé)考(kǎo)虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能性(xìng)。但(dàn)是(shì)从近期(qī)的(de)现货反馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套(tào)思路(lù)。

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