踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价暴(bào)涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业(yè)务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公(gōng)告披(pī)露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来(lái)的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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