投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思操作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在相对低对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在(zài)未来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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