金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短短2年(nián)时(shí)间赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格(gé)局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系(xì)以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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