如果要论二季(jì)度迄今(jīn)，全球(qiú)股票市场中(zhōng)最为靓丽的(de)一道(dào)“风景线”，那么显然非日本(běn)股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进(jìn)一(yī)步(bù)强势高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创(chuàng)下了自(zì)1990年8月以(yǐ)来的(de)新高，收在30808.35点。在本(běn)周(zhōu)早(zǎo)些时候，东证(zhèng)指(zhǐ)数已经率先创(chuàng)下了1990年8月3日以(yǐ)来的最高收盘点位。

　　多组对比可以(yǐ)显示出日股今年以来的强势(shì)：东证指数年内已累计上(shàng)涨了逾15％，远(yuǎn)远超过了(le)标普500指(zhǐ)数约9％的涨幅(fú)。截止本周三，追踪(zōng)日本(běn)股(gǔ)市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而追踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅(fú)则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把(bǎ)周期(qī)缩短(duǎn)到二(èr)季度迄今的短(duǎn)短一个半月，日股(gǔ)的涨幅(fú)更是(shì)在全球主要股指中几无敌手……

　　日(rì)股为何能一举领涨全球？对(duì)于许多国际市场的投资者而言，近来提到日(rì)股的优异表现，脑(nǎo)海中第一时间(jiān)浮(fú)现(xiàn)出的(de)，无疑都(dōu)是(shì)“股神”巴菲特在(zài)上月对日(rì)本市场表现出的(de)强烈投资意愿(yuàn)。正是(shì)巴菲(fēi)特进一(yī)步增(zēng)持了日本五大商社仓位，令(lìng)越来越多(duō)的业(yè)内人(rén)士开始(shǐ)注意(yì)到这一全球(qiú)第三大经济体的巨大投资(zī)机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮(lún)爆(bào)发背后的成(chéng)功秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案显(xiǎn)然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联(lián)席(xí)主管(guǎn)Carl Vine看来，并不(bù)是巴菲(fēi)特的出现让日股(gǔ)变得吸引(yǐn)人(rén)。巴(bā)菲特所看(kàn)到(dào)的（机会）其(qí)实也正是其他人眼下正(zhèng)在看到的，人(rén)们对日股的(de)前景正(zhèng)感到非常兴(xīng)奋！

　　至于究竟有哪些因素在推动着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资(zī)买(mǎi)需

　　根据东京证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示(shì)，外国投(tóu)资(zī)者目前已经(jīng)连续(xù)第六周(zhōu)成为了日本股票的净买家。在(zài)此期间(jiān)，外国投资者大举涌入了(le)日股股票和期货市场，净流入(rù)逾300亿美元(yuán)，是过去10年最大规模的资金流入之一。

　　根据交易所(suǒ)的数据，在截至5月12日的最(zuì)近一周内，海外交易者又净买入了价值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元）的股(gǔ)票(piào)和(hé)期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票(piào)策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年“安(ān)倍经济学”时代(dài)初期以来，他就从未见过外国投(tóu)资者对日(rì)本(běn)如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系(xì)统不稳定和信用(yòng)紧(jǐn)缩风(fēng)险的笼罩下，越来(lái)越多的海外(wài)投资者似(shì)乎看到了日本股市作为避险地的“稳定(dìng)性”。日本股票给人的长(zhǎng)期低迷(mí)印(yìn)象正在减弱(ruò)，持续稳定在1美元(yuán)兑换130日元(yuán)的日元汇率、以及股神巴菲(fēi)特对(duì)日本五大(dà)商社的增持，也令不少海外投资者对投资日本产生了更多的(de)兴趣(qù)。

　　高盛日本公(gōng)司就表示，近来已受到了(le)越来越多平时(shí)不(bù)太关(guān)注日本市场的(de)海(hǎi)外投(tóu)资者的(de)咨询。不(bù)少(shǎo)海(hǎi)外投资者在看到日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)的涨幅超过美股后，开(kāi)始调查其(qí)中的原因，他(tā)们的(de)建仓买入又进一步促使(shǐ)股市上涨，形(xíng)成(chéng)了目前的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在(zài)巴(bā)菲(fēi)特上(shàng)月(yuè)公开(kāi)表态力挺日(rì)股后，包括对冲基(jī)金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔街资本也(yě)已(yǐ)相(xiāng)继造访(fǎng)日本。这些海外(wài)资金有意(yì)复制巴菲特的(de)策略，通过低成本日元融资押注高(gāo)股息(xī)日元资产。

　　其(qí)实，巴菲特在日本(běn)五大(dà)商社上的加(jiā)大投资，也存在(zài)着在国际(jì)市场上分散投资(zī)对象(xiàng)的想法。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但过度(dù)集中会产生风险。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的(de)回报率是(shì)在波动性远低于美国科技股的情况下实(shí)现(xiàn)的(de)。这(zhè)意味(wèi)着日本股市(shì)对美(měi)国投资者来说应该颇有吸引力(lì)。对美国债务上限(xiàn)的担忧可能也刺激了一些“末日准备(bèi)者(zhě)”涌入日本股市(shì)，以(yǐ)此(cǐ)作为避(bì)险手段(duàn)。

　　法(fǎ)国(guó)兴业银行分析师Frank七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思 Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二(èr)的一份报(bào)告中也表示，“外资的回归(guī)是日本股市复苏的重(zhòng)要标志(zhì)。（我们）将继(jì)续对日本股票维(wéi)持超配，并(bìng)偏向银行(xíng)、金融和价值股的投(tóu)资。”

　　深层次的(de)企业(yè)治(zhì)理变(biàn)革

　　当然(rán)，在海外投资者今年(nián)对日本产生兴趣之前，他们此(cǐ)前在(zài)这片“失落地带”曾经历过长达数十年虚(xū)假的曙光和令人失望(wàng)的低回报。那么这一次，即便有着(zhe)避险和多元化分(fēn)散(sàn)投资(zī)的需求，他(tā)们又(yòu)为何铁了心(xīn)一定要来日(rì)本市(shì)场？日本市场的吸引(yǐn)力(lì)就一定远超全球(qiú)其他地区吗？

　　这便不得(dé)不提日(rì)本市场眼(yǎn)下正经历的一场“蜕变”了(le)！

　　金融(róng)服(fú)务提(tí)供(gōng)商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的(de)主要原因还源于治理标(biāo)准的提高，以及企业部门推动向股东返(fǎn)还现(xiàn)金。日本多年的(de)公司(sī)治理改(gǎi)革已开始见效(xiào)，这(zhè)项(xiàng)改革(gé)最(zuì)初由已故前首相安(ān)倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业(yè)的派息(xī)已(yǐ)大幅增加，在截至今年3月(yuè)的财年中，日本企(qǐ)业宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日(rì)元（合714亿美(měi)元）的(de)历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日(rì)本公司(sī)资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表上有净(jìng)现金，而美国(guó)的(de)这(zhè)一比例只有20％多一(yī)点；东(dōng)证指(zhǐ)数成分股公(gōng)司(sī)中约有(yǒu)54％的(de)公司(sī)股价低于每股账面(miàn)价(jià)值，而标普500指(zhǐ)数成分股中这一比例(lì)仅(jǐn)为7％。单(dān)从市净率(lǜ)等(děng)估(gū)值指(zhǐ)标来看(kàn)，这(zhè)就为(wèi)日本股市提供了(le)更坚实(shí)的底部和(hé)更高(gāo)的上限。

　　今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思)交(jiāo)易(yì)所为了改变股(gǔ)价跌破每股净资产——市净率低(dī)于1倍的情况(kuàng)，还请求上市企业(yè)在(zài)意(yì)识到(dào)资本成本的(de)前提下推(tuī)进经营并(bìng)公布改善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的(de)行动(dòng)已开始扩大。4月下旬(xún)，JVC建伍株式会社推出了(le)力争“早日实现市净率超(chāo)过1倍”的中期经营(yíng)计划和股票(piào)回购，股(gǔ)价随后大涨近4成。清水建设株式(shì)会社4月下旬(xún)也宣布(bù)了上限200亿日元的股票回(huí)购和积(jī)极压缩(suō)政策性持股的方针，该公司股价(jià)随(suí)后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银(yín)、丰田汽车、三菱商事(shì)在内的日(rì)本(běn)龙头企业在(zài)近期公布(bù)财报(bào)时，也均宣布了新的股票回购计(jì)划。不少分析师预计，到今(jīn)年5月底，各日本(běn)上(shàng)市公司的回购规(guī)模将进一步创下新纪录(lù)。

　　高盛首席日(rì)本(běn)股票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证交所）主题正引(yǐn)起许多海外投资者的共鸣，他(tā)们开始看到这方面的有(yǒu)利证据。在交易所这些(xiē)变化的(de)推动(dòng)下，许多公(gōng)司正在回购(gòu)股份，厘清经常(cháng)令人(rén)困惑的(de)交(jiāo)叉持股(gǔ)，并在定期公开会(huì)议之前与股东(dōng)进行更密(mì)切的接(jiē)触。”

　　对冲基金(jīn)集团(tuán)Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着“过去两年在(zài)这方面发生的(de)事情比过去30年还(hái)要(yào)多”，这是股市充满(mǎn)活(huó)力表现的最大单(dān)一原因。他们对(duì)提高股本回报(bào)率有着坚定的态(tài)度(dù)，希(xī)望(wàng)市值上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济(jì)

　　最(zuì)后，日(rì)本央行目前依然宽(kuān)松的货币政策和日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳健(jiàn)的(de)经济基(jī)本面，显(xiǎn)然(rán)也对日股的表现(xiàn)构成了提振。

　　尽管新(xīn)行长(zhǎng)植田和男上(shàng)月已走马上任，但(dàn)日(rì)本央行暂时仍未改(gǎi)变其大规模(mó)的(de)货币(bì)宽(kuān)松路线。即(jí)便日本通货膨胀率超过了(le)央行2％的(de)目标，但植田和男依然强调，“还不能放心地(dì)说通胀（达到了(le)央(yāng)行目标）”。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，欧美央行今年上半(bàn)年还在持(chí)续加息，并已被迫(pò)在物价与经济稳定之间作出艰难抉择。继续宽松的日(rì)本央行眼下依然处(chù)于能让海外投资者放心购(gòu)买(mǎi)的状态。

　　日本宏观经济的表现(xiàn)目前也(yě)相对更(gèng)为(wèi)稳(wěn)健。日本内阁府17日公布的(de)数据显示，今年前三个月日本国内(nèi)生产(chǎn)总(zǒng)值（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创下(xià)了近三(sān)个季度以来新高。

　　日本国(guó)家旅游局表示，受益于中国放(fàng)宽旅(lǚ)行限制，4月(yuè)商(shāng)务和休(xiū)闲外国游客人数(shù)从此前的182万攀升至(zhì)195万。高盛策略师(shī)在报告中指(zhǐ)出，考(kǎo)虑到入(rù)境旅游业复苏、强劲资本(běn)支出计划和日本央行持续宽松等积极因素(sù)，日本这个(gè)世界第(dì)三大经济(jì)体的前(qián)景十分(fēn)强劲。

　　值得一提(tí)的是，从经济合作与(yǔ)发(fā)展(zhǎn)组织的经(jīng)济(jì)前景(jǐng)指数来看(kàn)，日本目前是七国集团中唯一一个超过临界线100的。

　　日本第三大在线经纪(jì)商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业绩似(shì)乎(hū)相当不错，重要的(de)汽车(chē)行业(yè)预计利润将增长。以(yǐ)内需为导向的企业正(zhèng)受(shòu)益于入境游增长的(de)前景，而大型银行(xíng)也获得(dé)了丰厚的收益。预计日本股市到今年年(nián)底将进一(yī)步(bù)上涨10％或更(gèng)多(duō)。

　　里(lǐ)昂证券(quàn)也认为，日本股市今年的涨(zhǎng)势(shì)或将延续(xù)下去，因盈(yíng)利增长、股(gǔ)票回购和估(gū)值仍处(chù)于低位吸引了(le)买家，巴菲(fēi)特的(de)认(rèn)可、公司治理的改善均(jūn)提振了市场，而企业财报的(de)不俗(sú)表(biǎo)现(xiàn)或有望成为最新(xīn)的上行催(cuī)化剂(jì)。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思