金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个(gè)周期(qī)轮(lún)回的(de)白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前(qián)的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋(fèn)与沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在(zài)上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货(huò)开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期十(shí)分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的(de)原(yuán)因(yīn)与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的全国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其(qí)他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食(shí)糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国和地(dì)区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占(zhàn)全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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