总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗ǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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