北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题(tí)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米。

　　现场云集(jí)了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首(shǒu)席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在(zài)股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的(d2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米e)国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资部(bù)署，不过投(tóu)资(zī)对象均为(wèi)中国(guó)公司的(de)H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确(què)定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公(gōng)司进(jìn)行了梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均(jūn)值(zhí)进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通(tōng)过巴(bā)菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的(de)纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净利润复合(hé)年增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距(jù)最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区(qū)间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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