本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良好威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延(yán)续了较(jiào)快的(de)增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北(b威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家ěi)京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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