全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席(xí)投资瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生(shēng)产瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的(de)负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策(cè)。

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