昨天深夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当地(dì)时间周五(wǔ)上午，美国共和(hé)党债务(wù)上限(xiàn)谈判代表格雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫代表举行闭(bì)门(mén)会议，但会(huì)议开(kāi)始后不久就(jiù)突(tū)然(rán)离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实(shí)在不可(kě)理(lǐ)喻(yù)，目前(qián)谈(tán)判(pàn)处于“暂停”状态。格雷夫斯(sī)强(qiáng)调，他(tā)不知(zhī)道双方是(shì)否(fǒu)会在周(zhōu)五(wǔ)或(huò)周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传(chuán)出后，三大美股指集体转跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威(wēi)尔传出了有望暂停加(jiā)息的鸽(gē)派信号(hào)。鲍威尔称，银(yín)行业的压力可能(néng)影响联储(chǔ)的利(lì)率路径(jìng)，若源于银(yín)行(xíng)业(yè)危机的信贷环境(jìng)收(shōu)紧(jǐn)导(dǎo)致经济放(fàng)缓，美联储可能不(bù)必让(ràng)利率升到(dào)原应有的(de)高位。

　　交易员(yuán)目前预计，美联储(chǔ)6月份(fèn)加息25个(gè)基点(diǎn)的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的(de)35.6％，与此同时(shí)，交易员预计(jì)美联储(chǔ)下月将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为(wèi)77.6％。与美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔的讲话(huà)相(xiāng)比，交易员似乎更受债(zhài)务上限事(shì)态发展的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话期(qī)间，美股跌幅收窄；美债价格跳(tiào)涨、收益率跳(tiào)水，对利率前景敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年期美债(zhài)收益率迅(xùn)速(sù)远离他讲话前所创的两个月来高位，一度较高位(wèi)回落(luò)超过10个基点；美元指数刷新(xīn)日低，加速跌离周(zhōu)四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束(shù)后，美债收益率逐步回升，全(quán)天攀升收官(guān)，美股和美元的跌(diē)势未改。

　　最终，美股(gǔ)周(zhōu)五高开低走，受债务上(shàng)限谈判暂停拖累(lèi)三大股指(zhǐ)盘中(zhōng)转跌，道指收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近(jìn)1％，热门中概股走(zǒu)势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想、新东方(fāng)涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京(jīng)东(dōng)跌(diē)超2％。

　　商(shāng)品方面(miàn)，有色(sè)金属大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦(lún)锡连(lián)涨三(sān)日。本(běn)周基本金属涨跌(diē)各异(yì)。伦(lún)镍跌超4％，在上周(zhōu)跌超9％后(hòu)继续领跌，和(hé)跌近3％的伦(lún)锌连跌两周。而伦(lún)锡和伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三周(zhōu)连(lián)跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘(pán)大致持平一(yī)周前水平，都止(zhǐ)住四周(zhōu)连跌(diē)之(zhī)势(shì)。

　　纽约(yuē)黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周累计(jì)下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周(zhōu)以来最大周(zhōu)跌幅，在连(lián)涨(zhǎng)两周后连(lián)跌(diē)两周(zhōu)。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收(shōu)跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周(zhōu)美油累(lèi)涨约2.2％，布油(yóu)累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北(běi)京时间(jiān)今晨六点，有最(zuì)新消息(xī)称，美国白宫谈(tán)判代(dài)表已(yǐ)抵(dǐ)达会场，准备(bèi)继续进行债务上限谈判。

　　美国(guó)国会众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡表示，共(gòng)和党人(rén)将(jiāng)于北京时(shí)间今天上午重返谈判桌，恢复债(zhài)务谈判。麦卡锡称，动用(yòng)宪法第14修正案来绕开债务上限(xiàn)解决不(bù)了任何问(wèn)题，将阻止拜登(dēng)推动的(de)增加政府开支行(xíng)动。

　　值得注意(yì)的abo文是什么意思 abo文是谁发明的是，美国财政部现金余额截至5月18日进一步降(jiàng)至573亿(yì)美(měi)元。截至5月17日，美国财政部(bù)财政(zhèng)紧急措施余额还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可(kě)能无需继续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北(běi)京时(shí)间今天凌晨），美(měi)联储主席鲍威尔出席名(míng)为“货(huò)币政策观点”的(de)小组讨论。市场关(guān)注他提供的(de)利(lì)率路径(jìng)线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀远远高于我们2％的目(mù)标”，若抗(kàng)通胀失败，将造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有(yǒu)力地致(zhì)力于”让(ràng)通(tōng)胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物价(jià)稳定(dìng)是(shì)经(jīng)济(jì)保(bǎo)持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发(fā)表鸽派(pài)信号(hào)称，自己(jǐ)倾向于支(zhī)持6月(yuè)会议暂不加息，而且(qiě)银行业危(wēi)机导致的信贷条件收紧(jǐn)，可能意味(wèi)着美联储峰值利率将低于预期(qī)：“鉴于信贷压力可能对(duì)经济(jì)增长、就(jiù)业和通(tōng)胀造成的负面影响，可能无需(xū)（继续）加息至那么高的水平(píng)就(jiù)能成功打压通(tōng)胀。美联储(chǔ)在(zài)收紧货币政(zhèng)策方面已(yǐ)取得长足(zú)进步，政(zhèng)策立场现在是对(duì)经济(jì)增长具有限(xiàn)制(zhì)性的。做太(tài)多与(yǔ)做太少的(de)风(fēng)险正变得更加平衡。我们(men)面临着迄(qì)今(jīn)为止收紧政策(cè)的(de)效应滞后，以(yǐ)及(jí)近期(qī)银行业压力导致(zhì)的(de)信贷收紧程度等多重不(bù)确定性。有(yǒu)鉴(jiàn)于此(cǐ)，美联储有能(néng)力观察更多(duō)数据和未来前景的演变，然后再决(jué)定可(kě)能需要提(tí)高多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季度经济预(yù)测的准确度通常存在挑战，他上述提到的观(guān)点及其能(néng)实(shí)现的程度(dù)也都存(cún)在(zài)不确定性，理(lǐ)由是“未来(lái)前景面(miàn)临着历史性(xìng)高企的不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一步收紧(jǐn)多少而(ér)作出决定(dìng)。”

　　有分析称，这说明银(yín)行业危机后(hòu)，鲍威(wēi)尔开始释放“保(bǎo)持耐心”的(de)利率路径信(xìn)号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔(ěr)点明(míng)银(yín)行(xíng)业压力将(jiāng)影响货(huò)币(bì)决策。

　　产业供需结构预期转(zhuǎn)弱(ruò)，纯碱、玻璃连(lián)续(xù)下(xià)行(xíng)

　　近期纯(chún)碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃期(qī)货(huò)持续(xù)走弱，昨日纯碱和玻璃(lí)期货继续深跌，盘中纯碱2306合约(yuē)触及(jí)跌(diē)停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘(pán)交易时起，纯(chún)碱期货(huò)2309合约的(de)日内平今仓(cāng)交易手续(xù)费(fèi)标准调(diào)整为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研(yán)究所负(fù)责人闾振兴表示(shì)，主要有三(sān)方面：一(yī)是产(chǎn)业供需结构(gòu)预期转弱；二是宏观环境不乐观；三(sān)是交易者在对(duì)冲操作中将纯碱玻璃作为空(kōng)头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势虽都(dōu)偏(piān)弱，但南华研究院能化(huà)分析(xī)师李嘉(jiā)豪认为，各自的原因并不(bù)相(xiāng)同。纯碱周五跌幅较(jiào)大(dà)的主要原因在(zài)于远(yuǎn)兴投产的消息面刺(cì)激，使得盘(pán)面出现较(jiào)大跌幅。除(chú)此之外(wài)，本(běn)周检修量增加，库存依旧累库，可见下游(yóu)的持货意愿依旧较(jiào)差。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对供需关系也存在一定的影响。在现(xiàn)货(huò)松动(dòng)、投产预(yù)期、库存累库(kù)的影响下(xià)，纯(chún)碱(jiǎn)价(jià)格持续下滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主要原因在(zài)于前期（3月(yuè)和4月(yuè)）需(xū)求较(jiào)旺，下游补库至环比高(gāo)位。”他说，短期价格松(sōng)动(dòng)，中下游的备货(huò)情(qíng)绪(xù)出现一定的谨慎或者恐高的情形，因此产销出现(xiàn)了较为明显的下(xià)滑。在现货(huò)松动(dòng)、产销较弱的(de)局(jú)面下，玻璃的(de)价格跌幅较为(wèi)明显(xiǎn)。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙商期货分析师(shī)江文(wén)敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主要市(shì)场交易点(diǎn)是远(yuǎn)兴能源新增投(tóu)产(chǎn)。昨日，远(yuǎn)兴能源(yuán)1号线正(zhèng)式点火，新(xīn)增天然碱产能(néng)150万吨，后续(xù)2号线原计划(huà)于6月点火投产，产能(néng)为150万吨(dūn)天然碱，3A号线(xiàn)原计划于9月份出(chū)产(chǎn)品，产(chǎn)能为100万吨天(tiān)然(rán)碱，3B号线原计划于9月份(fèn)出(chū)产品，产能为(wèi)100万(wàn)吨天(tiān)然(rán)碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计(jì)生产成(chéng)本在(zài)1000元/吨(dūn)以(yǐ)内。纯碱盘面在大(dà)量新增产能和(hé)低成本(běn)纯碱的叠加作(zuò)用下持续走低，周五又逢远兴(xīng)能源点火(huǒ)的信息落(luò)地，市场看空情绪(xù)高涨，推(tuī)动盘(pán)面下跌。

　　闾振兴还(hái)介绍，纯碱(jiǎn)的供需结构在9月(yuè)会(huì)发(fā)生变化(huà)，这是市场早已预期的，市场(chǎng)也已充分计价，这一点从(cóng)9月合约的深(shēn)贴(tiē)水可以得到验(yàn)证。在这个(gè)供需转宽松的预期(qī)下，产业链开始(shǐ)形成(chéng)负反馈，纯碱(jiǎn)现货(huò)价格也(yě)出现(xiàn)崩塌，这一点从近月合约(yuē)的跌幅和现货向(xiàng)期货回归的方式收敛(liǎn)基差上可以得到(dào)验证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏表示，近(jìn)期(qī)市(shì)场主要(yào)交易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深加(jiā)工(gōng)厂缺乏(fá)强有力的订单支撑，5月中(zhōng)旬订单(dān)天(tiān)数为16.4天，与4月(yuè)底相(xiāng)比减少0.1天(tiān)。深加工厂原(yuán)片库(kù)存天数5月中旬为21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从历史(shǐ)数(shù)据(jù)来看，原(yuán)片库存偏高(gāo)，补库意(yì)愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙(shā)河地区产销数据平均为65％，湖(hú)北地区(qū)产销数(shù)据平均为73％，华东地区产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据平均(jūn)为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数据(jù)，5月份产销数据(jù)大(dà)幅下滑。5月还要新(xīn)增(zēng)日熔量3050吨(dūn)，6月将新增(zēng)日(rì)熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨，9月(yuè)新(xīn)增(zēng)日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日(rì)熔量1000吨。预计(jì)2023年9月份玻璃日熔量达(dá)到(dào)巅峰，峰值(zhí)约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价(jià)格(gé)一直(zhí)都比(bǐ)较弱(ruò)，主(zhǔ)要是高库存和低需求逻辑(jí)。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格在(zài)去库逻辑(jí)下出现过反弹，但反弹后利润改善很多，加之终端表现并不乐观，因(yīn)此(cǐ)又(yòu)出现大幅(fú)回(huí)落。

　　从宏(hóng)观因素看(kàn)，闾振兴介(jiè)绍，在(zài)欧美经(jīng)济衰退预期、国内经济复苏不及预期的背(bèi)景下(xià)，整个工(gōng)业(yè)品价格承压，纯碱此前强势的(de)中观逻辑终敌不过(guò)疲弱(ruò)的宏观(guān)逻(luó)辑。从持仓(cāng)上看，部分市(shì)场资金在做强(qiáng)弱对冲，而纯碱和(hé)玻(bō)璃(lí)正(zhèng)是空(kōng)头配置，强化了二者的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持(chí)续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表示，纯(chún)碱(jiǎn)主要(yào)关注检修是(shì)否能带来(lái)现货价格短(duǎn)期(qī)的企稳，但中长期价格下跌(diē)至成本(běn)线为大概率(lǜ)事(shì)件。“从商品格(gé)局(jú)看，纯碱投产后必然走(zǒu)向过剩(shèng)，而短期检修的兑现有限，因(yīn)此检修(xiū)仅为长期趋势(shì)下(xià)abo文是什么意思 abo文是谁发明的的扰动，商品从偏紧到(dào)过剩(shèng)的周期中，价格趋势(shì)预计(jì)继续向(xiàng)下。”他说，对于玻璃(lí)，需要等(děng)待的则是中下游的(de)备(bèi)货(huò)意愿何时能够起来：一是等待下(xià)游(yóu)的原料库存消耗(hào)，二(èr)是对(duì)未来(lái)的(de)需求是否存在旺季的(de)预(yù)期。短期来看，下游以(yǐ)消耗前(qián)期库(kù)存为(wèi)主，需求(qiú)缺(quē)乏弹性，价格预期(qī)偏弱。后市关注在需(xū)求存在缺口的情形(xíng)下，7月(yuè)订单是否依旧具(jù)有连续性(xìng)。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴认为，除非价(jià)格开始(shǐ)冲(chōng)击成(chéng)本，或是(shì)供需上有(yǒu)重大(dà)改变(biàn)，否则(zé)纯碱和玻璃依然维持(chí)弱势。“短期则还是要(yào)关(guān)注持仓的变(biàn)化，短线资金离场或使(shǐ)得低(dī)位波动(dòng)加大。”他说，止跌可以(yǐ)关注两个指标：一是基差不再是以现货下跌方(fāng)式(shì)来(lái)修复；二是月供需预期博(bó)弈(yì)相对明朗(lǎng)，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏表示(shì)，纯(chún)碱后市仍将维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点关注远兴能源的(de)后续投产进展(zhǎn)、碱价降价幅度。若远兴能源(yuán)后续投(tóu)产推迟，则盘(pán)面或(huò)将维稳振(zhèn)荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻(bō)璃(lí)方面，他认为，后(hòu)市(shì)弱势(shì)也(yě)将继续保持，中长期则视终端需求变动来判(pàn)断是(shì)否维持弱势(shì)，可重点关注下游深加工订单(dān)情况(kuàng)、地产施工(gōng)端情况。若后期地产(chǎn)施工端主体封顶(dǐng)数(shù)量较多，那(nà)么玻璃(lí)的需求量将抬升，下游深加(jiā)工订单(dān)数量也(yě)将因此抬升，盘(pán)面(miàn)或维稳(wěn)。

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