财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的(de)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士(shì)对财(世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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