五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球市场并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴(bào)即(jí)将到(dào)来(lái)。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行(xíng)，同(tóng)时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大的(de)破产银行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来(lái)看(kàn)，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济(jì)的(de)衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银行(xíng)业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长(zhǎng对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投(tóu)票(piào)通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提(tí)高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没(méi)有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果(guǒ)美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及(jí)70美(měi)元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数(shù)自(zì)去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨(jù)大(dà)。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于(yú)全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再(zài)推(tuī)后。但该来的总会(huì)来(lái)，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然(rán)多年以来(lái)，金融(róng)危机一直没有出现(xiàn)，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的时候(hòu)，最终却(què)发(fā)现(xiàn)它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花(huā)海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如(rú)果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回来(lái)，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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