财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行(xíng)调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对利率(lǜ)敏感的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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