在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原(yuán)材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一(yī)季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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