今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限(xiàn黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗)的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国(guó)并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐn黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗g)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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