衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数据显示(shì)，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要(yào)原因是(shì)私(sī)人库存投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗(luó)申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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