金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一(yī)假期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后(hòu)的末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即(jí)白(bái)糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约六年(nián)一(yī)次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句pan>)期的原(yuán)因与白糖期货(huò)的(de)种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国(guó)食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云(yún)南地区(qū)外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续(xù)下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部(bù)预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算(suàn)供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需(xū)情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

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