本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季(jì西安市城六区是哪几个)不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本(běn)和去年(nián)同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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