本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译，下游需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲(bēi)观(guān)预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本(běn)释(shì)放，下(xià)行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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