在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语jìn)500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(g1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语āo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛(máo)利(lì)率提(tí)升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保持(chí)了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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