昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线下(xià)跌(diē)。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又崩(bēng)了，第(dì)一共和银行股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅(guī)谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地(dì)区性银行股再次大跌，导致(zhì)美国国(guó)债价格(gé)飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不(bù)再完全押注(zhù)美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约目前(qián)反(fǎn)映出，央(yāng)行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金利率高出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约(yuē)为(wèi)80％。而本周(zhōu)早些时(shí)候，交易员(yuán)认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月(yuè)份有可能进一(yī)步加息(xī)。除(chú)了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市(shì)场对利率见顶后(hòu)美联储降息的押注有所增加，他们(men)预计到年(nián)底联邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美(měi)股时(shí)段，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日(rì)23时收盘，国内期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石(shí)跌(diē)近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫称：众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项将债务上限问题和削减支(zhī)出捆绑的计划(huà)，要将债务上限上调(diào)1.5万(wàn)亿美元，但同(tóng)时(shí)还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦警告(gào)称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生的债务(wù)违约(yuē)将(jiāng)在美国引发(fā)一场“经济灾(zāi)难(nán)”，使未(wèi)来几(jǐ)年(nián)的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导致失业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡(kǎ)上的(de)支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会(huì)的一项(xiàng)“基本责任(rèn)”，如果违(wéi)约将(jiāng)产生(shēng)一场经济和金融灾难，使借(jiè)贷成(chéng)本永久提高，增加未来的投(tóu)资成本(běn)。如果不提高债务上限，美国企(qǐ)业将面临(lín)信贷市场的恶(è)化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和依赖社会保(bǎo)障的老年人发(fā)放款项。

　　拜(bài)登正式宣布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京(jīng)时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登正式宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜(bài)登(dēng)将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历(lì)为了民主挺身而出的时刻(kè)，为(wèi)了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信这(zhè)是我(wǒ)们的时(shí)刻。这(zhè)就是我竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统的原因(yīn)。加入(rù)我们(men)，让(ràng)我们完成(chéng)这项任务。”拜登(dēng)还附上了一段视(shì)频。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜(bài)登在(zài)民主(zhǔ)党(dǎng)内(nèi)部没有(yǒu)真正的挑战者，但他的年龄(líng)可能受到“持(chí)续(xù)而激烈”的审视。拜(bài)登已经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结束时，这位资(zī)深(shēn)民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调(diào)显(xiǎn)示，70％的美国人(rén)包括51％的民(mín)主(zhǔ)党人(rén)，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持他(tā)参选的人(rén)中，69％的人认(rèn)为年(nián)龄是一个(gè)主要或(huò)次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期(qī)间(jiān)风(fēng)控(kòng)工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间有关工作(zuò)安排，调整相关(guān)期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为12％；锡期货合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％；其(qí)他(tā)品种期货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上期能源(yuán)方面，自(zì)4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现单边(biān)市的交(jiāo)易日收(shōu)盘(pán)结算时(shí)，国际铜(tóng)期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％；低(dī)硫燃料油(yóu)期(qī)货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，所有品种期(qī)货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)恢复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后(hòu)，自(zì)品种持仓量最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边(biān)市的第一个交易日结(jié)算时起，上述品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的交(jiāo)易保证金标准和涨跌停板幅度恢(huī)复(fù)至调整前(qián)水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保(bǎo)证金水平调(diào)整为9％；其他(tā)期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金水平维持不变。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在(zài)各期货持仓量最(zuì)大的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的(de)第一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交易保证金水平调整为7％，投机(jī)交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯(xī)、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约的交易(yì)保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出(chū)现单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权(quán)各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指期货的交易(yì)保证金标准进行(xíng)调(diào)整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅(guī)品种持仓量最大的合(hé)约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度和交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期(qī)价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生猪(zhū)期(qī)现货价格走势背(bèi)离(lí)，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日(rì)内(nèi)跌(diē)4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月(yuè)25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师孙一鸣(míng)表示(shì)，近期生猪现货偏(piān)强的主(zhǔ)要(yào)原因有四点：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥造(zào)成货源有所收紧；二是来自政(zhèng)策面的(de)支撑；三(sān)是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五(wǔ)一”假期(qī)需(xū)求支撑(chēng)。不(bù)过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻(luó)辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱(ruò)的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区域二次(cì)育肥采(cǎi)购量增加，政策(cè)消息(xī)稳(wěn)市信号相对强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合(hé)约虽有乐(lè)观(guān)预期，但已注入升(shēng)水，反弹至养殖成本附(fù)近明显承压。同时，套(tào)保(bǎo)资金介(jiè)入。因(yīn)此周(zhōu)二期(qī)货盘面(miàn)减仓大跌(diē)。”华联期货生(shēng)猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看(kàn)，截至3月(yuè)末，全(quán)国能繁母猪存栏相当(dāng)于正(zhèng)常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一季(jì)度去(qù)产(chǎn)能不及预期，供(gōng)应(yīng)偏宽(kuān)松(sōng)是事实。从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)存栏以及屠宰企业(yè)库(kù)存来看(kàn)，今年下半年(nián)市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态，供应宽(kuān)松大概率延(yán)长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪(zhū)来看，农业部监(jiān)测数据显(xiǎn)示，去年9月到(dào)今年2月全国新生仔猪(zhū)数量各月环(huán)比增幅逐月增(zēng)加，至少(shǎo)对应到今年7月生(shēng)猪出栏供给(gěi)相(xiāng)对充足(zú)。从出栏体重来看，当前(qián)生猪出(chū)栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提(tí)的(de)是，目(mù)前生猪养殖(zhí)逐(zhú)步向规模化、集(jí)团化(huà)方向发展，而且规模化(huà)占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表(biǎo)示，今年(nián)猪场中(zhōng)大猪存栏量明(míng)显高于去年(nián)同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化(huà)为(wèi)“强化(huà)以能繁(fán)母猪为主的生猪(zhū)产能(néng)调控(kòng)”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定(dìng)在4100万头的正(zhèng)常保有量，可(kě)见(jiàn)国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存(cún)来看，随着屠(tú)宰场(chǎng)持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月20日，全(quán)国冻品库(kù)容(róng)率(lǜ)为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于(yú)去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价(jià)差(chà)倒挂，冻品(pǐn)销售不(bù)畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻品的高库存(cún)水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消(xiāo)费总(zǒng)结为持续向好(hǎo)发展态势，政策引导及(jí)市场预期向好(hǎo)，加上居民收入(rù)增加、消费意(yì)愿增强等利好因素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但(dàn)是，实(shí)际(jì)需(xū)求(qiú)却一直不(bù)温不火(huǒ)。目前看，今年(nián)生猪的需求大概率将回(huí)归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需(xū)求无实(shí)质性好转。目(mù)前“五(wǔ)一(yī)”备货基本(běn)收尾(wěi)，从走量看并未(wèi)出现明显提升，随着二(èr)季度气温升高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回归至低(dī)迷状(zhuàng)态。4月底(dǐ)到(dào)5月预计集(jí)团企业出(chū)栏计划(huà)或继续增加，市场整体处于(yú)供(gōng)大于求状态，现货价格“五一(yī)”后或(huò)继(jì)续回落(luò)为主，盘面升水状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张(zhāng)晓君看来(lái)，生猪整体供给相对(duì)充足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期(qī)来看(kàn)，“五一”小(xiǎo)长假前(qián)，终端备货(huò)启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪(zhū)价将重回供需基本面。当前距“五(wǔ)一(yī)”小长(zhǎng)假(jiǎ)仅剩3个(gè)交易(yì)日，期货盘面资金(jīn)已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势(shì)不(bù)改，大概(gài)率仍将保持低位盘整运行状态。不过(guò)，市(shì)场预(yù)期二季度二次育肥缓慢入场，行情(qíng)或好于一季度。按照官方能繁存栏数(shù)据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏(lán)量处于(yú)逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达到(dào)理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率(lǜ)环(huán)比下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期(qī)下(xià)，相(xiāng)对支撑当期生(shēng)猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过(guò)在(zài)国(guó)家良好调控(kòng)之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化(huà)，生猪(zhū)存出栏量保持稳定(dìng)，猪价不(bù)具备持续大幅上(shàng)涨的基础(chǔ)条件。在(zài)国(guó)家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨风(fēng)险积(jī)聚，操作上，建(jiàn)议(yì)养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润(rùn)为(wèi)主。

　　棕榈油长期需(xū)求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西(xī)亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅(fú)下跌(diē)，连(lián)续(xù)第(dì)三个交易日(rì)下滑，并触(chù)及约一个(gè)月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变(biàn)化多集中在需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船(chuán)事件(jiàn)为盘(pán)面带来了压(yā)力(lì)；另一(yī)方面，市(shì)场对于(yú)第二波新冠疫情可(kě)能到来从而降低国(guó)内需求的担忧则进(jìn)一步加速了盘面下滑(huá)。”国(guó)联期货(huò)农产品事业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本(běn)等海(hǎi)外经验(yàn)，第二波疫(yì)情的波及范围预计很大概(gài)率将小于第一波，短期(qī)情(qíng)绪释放(fàng)后，棕榈油将(jiāng)回(huí)归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长(zhǎng)空的局(jú)面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时期货油脂分(fēn)析师孙啸介(jiè)绍，开斋节后(hòu)市场(chǎng)延续了产地未来供需转(zhuǎn)宽松的(de)交(jiāo)易逻(luó)辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期(qī)现(xiàn)货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上一(yī)个交易日均有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨大的back结构也(yě)显(xiǎn)示出市(shì)场对东(dōng)南(nán)亚地(dì)区(qū)棕榈油食用需求(qiú)转入(rù)淡季以及印尼可(kě)能放(fàng)松DMO出口限制的(de)担忧。产地供需(xū)偏宽松(sōng)的预期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后(hòu)得到(dào)强化。数据压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产(chǎn)量高(gāo)达425.2万吨，为历史(shǐ)同(tóng)期最高水平(píng)，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于(yú)平均季节性减(jiǎn)量。目前(qián)产地已(yǐ)步入增产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整体产量可(kě)能非(fēi)常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大(dà)增(zēng)，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月(yuè)节备货(huò)结束、主要(yào)进口(kǒu)国植物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植物油(yóu)库(kù)存则继(jì)续(xù)增高至(zhì)345万吨，充足的库(kù)存和竞(jìng)争油(yóu)脂的影(yǐng)响或将(jiāng)冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货(huò)油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日(rì)棕榈油出口量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入季节(jié)性增(zēng)产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来(lái)西亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且(qiě)今年4月份(fèn)工作日(rì)较少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预计(jì)开始小幅度累(lèi)库，且(qiě)随(suí)着(zhe)复(fù)产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马(mǎ)棕继(jì)续面临(lín)累库压力，棕榈油行情或维持承(chéng)压回调(diào)走势(shì)。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于季节性(xìng)中(zhōng)性位置(zhì)，其(qí)中棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食(shí)用油峰值库存问题仍未(wèi)解决(jué)。截至3月末，其食用油总库(kù)存(cún)依(yī)旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未(wèi)见(jiàn)回落。根据(jù)目前已经走负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月国际(jì)棕(zōng)榈油(yóu)进口需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月有所修复，近(jìn)月进口(kǒu)偏低(dī)，远月买船有所增(zēng)加。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库存(cún)仍(réng)处在(zài)历史同期高(gāo)点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温升高及棕榈油(yóu)消费进一(yī)步好转，需(xū)求有(yǒu)望(wàng)回升，国内棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸(xiào)认为(wèi)，短(duǎn)期连盘棕榈油(yóu)仍将随油(yóu)脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月(yuè)份东(dōng)南亚天气值得(dé)关注(zhù)，目前(qián)已有少雨迹象，泰(tài)国压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用最为明(míng)显，印尼(ní)次之。如果(guǒ)出现持续干(gàn)燥天(tiān)气，产(chǎn)区增产节奏将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相(xiāng)对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈(lǘ)油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸(mào)易商进(jìn)口利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月(yuè)船(chuán)期频现洗船，进(jìn)口到港数(shù)量将明显(xiǎn)减少。在此基础上，随(suí)着天(tiān)气(qì)升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费(fèi)季节性回暖。第(dì)二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复的大势(shì)，国内库存短期内(nèi)仍可能加速(sù)去化。长期市场(chǎng)对于未来供应充(chōng)裕的预期基本一(yī)致。天气(qì)情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产周期，供(gōng)应增加而出口(kǒu)需求较差，未来(lái)产地存在累库预期(qī)。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优(yōu)势，在豆油、菜(cài)油(yóu)未来存在集中(zhōng)供应压力的(de)情(qíng)况下(xià)，棕(zōng)榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有一(yī)定支撑，价格或以区间(jiān)调(diào)整为主。长期(qī)来看，棕(zōng)榈油将逐渐(jiàn)演(yǎn)变为供(gōng)强需(xū)弱格局(jú)，叠加(jiā)全球(qiú)宏观经(jīng)济环境(jìng)偏弱(ruò)，价格重心或逐步(bù)下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用