总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好(hǎo嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(p嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎ǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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