投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和(hé)微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到(dào)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来(lái)源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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