大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　蝴蝶会采蜜吗

　　吕越(yuè)超在(zài)一季(jì)报(bào)称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的(de)传(chuán)统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，蝴蝶会采蜜吗rong>AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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