市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金入市，也(yě)能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽基类(至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号lèi)ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权(quán)品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期(qī)权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最(zuì)大(dà)华夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板设立以(yǐ)来(lái)，市(shì)场对(duì)风(fēng)险管(guǎn)理工具的(de)呼(hū)声不(bù)断(duàn)，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科(kē)创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给投(tóu)资者提(tí)供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资(zī)者更有(yǒu)效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好(hǎo)的流(liú)动性(xìng)，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作用。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来ETF期(qī)权市场上(shàng)新(xīn)速(sù)度(dù)加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品种上(shàng)市(shì)，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深(shēn)交所(suǒ)旗(qí)下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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