财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会(huì)很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下(xià)来的市(shì)场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人(rén)士向财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一季(jì)报的(de)披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打(dǎ)击了市(shì)场的(de)信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第四次(cì)工业革(gé)命进程中，人工(gōng)智能(néng)行(xíng)情开(kāi)启后第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外(wài)一(yī)条(tiáo)主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形(xíng)成了(le)“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮(lún)番(fān)流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期(qī)引领(lǐng)市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人(rén)工智(zhì)能板块均出(chū)现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内经济温和(hé)复(fù)苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体(tǐ)行情预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对(duì)于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特(tè)估等(děng)板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心(xīn)资产仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数(shù)除创业板指外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来(lái)了(le)基(jī)本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒等板块也在人(rén)工智能等(děng)产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出(chū)了连续(xù)上涨行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启动以来(lái)，成(chéng)为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化(huà)学的(de)是巴(bā)菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思系(xì)里面(miàn)的核心，就(jiù)是(shì)拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也(yě)要(yào)亏给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基(jī)金观(guān)点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产(ch莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思ǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与时间都(dōu)已经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报(bào)率来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞(ruì)银先进(jìn)制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募(mù)基(jī)金(jīn)交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出(chū)，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市场很(hěn)难(nán)有好的(de)表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市(shì)场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获的(de)阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季(jì)报定(dìng)价，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他板块分(fēn)化(huà)较为极致(zhì)，也是不争(zhēng)的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构(gòu)与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是节奏的(de)变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表(biǎo)示(shì)，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服(fú)务业(yè)和(hé)消(xiāo)费(fèi)恢(huī)复相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳(wěn)健偏(piān)宽松的基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后(hòu)续采(cǎi)取降息操(cāo)作(zuò)仍(réng)有一定的(de)预(yù)期。今年(nián)仍是(shì)“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适(shì)当(dāng)关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策的(de)概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行(xíng)为(wèi)，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结(jié)于(yú)几十(shí)个点的起伏可能(néng)会(huì)误判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫(yù)中展开(kāi)。

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