近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目(mù)前，作为(wèi)时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期(qī)此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助(zhù)推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市(shì)新(prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗xīn)股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题(tí)材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖(wā)掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来(lái)看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和(hé)专(zhuān)业化整合(hé)，以及存(cún)在优质资(zī)产注(zhù)入(rù)上市(shì)平台(tái)或重组预期(qī)的(de)板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因(yīn)行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗color: #ff0000; line-height: 24px;'>prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显偏(piān)低，但是(shì)受(shòu)益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估行(xíng)情，如(rú)公共事业(yè)领(lǐng)域(yù)与三(sān)大(dà)通信运营(yíng)商(shāng)等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和通(tōng)信(xìn)。

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