近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行(xíng)启动自律调查(chá)，这是(shì)两天内第(dì)二家被要求自(zì)律调查的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商协会(huì)已对(duì)多家(jiā)金融机构启动(dòng)自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易商协会(huì)（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中国(guó)建(jiàn)设银行股份有限公司债(zhài)务融资(zī)工具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部(bù)房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房(fáng)地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在(zài)近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息(xī)，针对中国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连银(yín)行(xíng)、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构涉及债(zhài)券业务违规(guī)被点名。具体来说，交易商协会(huì)通(tōng)过深入调(diào)查发(fā)现，大(dà)连银(yín)行(xíng)等多家机构存在债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易等违规行为。其(qí)中，大连银行(xíng)通过(guò)做市业(yè)务方(fāng)式，每日滚(gǔn)动开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且(qiě)规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行(xíng)不严或流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参(cān)与债券代持交易(yì)链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动(dòng)自律调(diào)查(chá)。相(xiāng)关公告称，交易(yì)商协(xié)会在日常监测工作中发现，工商银(yín)行主承销的(de)多期债(zhài)务融资工(gōng)具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干(gàn)扰了(le)市场秩序(xù)，涉(shè)嫌(xián)违反银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相(xiāng)关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉(jí)林亿联银行因违规(guī)收取发(fā)行人大(dà)额财务(wù)资助，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场自(zì)律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调查。一同被(bèi)开展自律调查的(de)还(hái)有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限(xiàn)公司两家金(jīn)融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的(de)数据(jù)，2022年(nián)全年，交易(yì)商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立(lì)案文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(àn)调(diào)查，开展自律调查和(hé)自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师(shī)事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机构(gòu)和54名直接(jiē)责任人(rén)。作出的处分中，警告及(jí)以上占(zhàn)比超过(guò)五成(chéng)，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包(bāo)括低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债(zhài)务(wù)融资工具(jù)未按照发行(xíng)文件约定开展余额包(bāo)销，个别债(zhài)务融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了其他投资人的(de)正常投标，违背(bèi)了(le)公平公正(zhèng)原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序(xù)造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关(guān)业务过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自律(lǜ)规则(zé)要(yào)求，合规展业，自觉(jué)维(wéi)护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行间市场基石(shí)机构，承担(dān)着提高市(shì)场流动性、促(cù)进价格发(fā)现(xiàn)的重要作用，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易能(néng)力，加强(qiáng)内部控(kòng)制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易(yì)商协(xié)会的监管处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者表示(shì)，可以看到，银行间(jiān)交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严(yán)格(gé)自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各(gè)类(lèi)主体归(guī)位尽责，维护市(shì)场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相应(yīng)的公序责任，切(qiè)实(shí)维护好行(xíng)业的良(liáng)性(xìng)竞(jìng)争生态。

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