美(měi)国(guó)债务违约的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全(quán)球市(shì)场推(tuī)入(rù)一个(g古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读>古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读è)全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业(yè)人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国(guó)债务(wù)违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分(fēn)析师(shī)也认(rèn)为，债券(quàn)持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便(biàn)在(zài)上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币(bì)也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债务违约(yuē)下的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一(yī)次的(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最严重(zhòng)的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民(mín)和(hé)国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国(guó)买(mǎi)家不断增长的(de)需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多(duō)数投资者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争僵持(chí)到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会(huì)发生什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国库券被(bèi)认(rèn)为最(zuì)有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的(de)是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指数的(de)前景(jǐng)预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到(dào)短(duǎn)期(qī)违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会(huì)带(dài)来提(tí)高债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了(le)一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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