金融界5月11日消息 央行今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比上年同(tóng)期(qī)高(gāo)1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对(duì)实体经(jīng)济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济(jì)发(fā)放的外(wài)币贷(dài)款(kuǎn)折合(hé)人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流(liú)出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节(jié)性中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单波动(dòng)。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使资(zī)金(jīn)回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因(yīn)此居民存款在(zài)季末(mò)季初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看(kàn)法(fǎ)较(jiào)为(wèi)一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款减少(shǎo)符合(hé)季节(jié)性规律。在(zài)本月(yuè)数据(jù)中，居民端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的(de)情况(kuàng)。从(cóng)历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月一般(bān)是(shì)居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款的(de)去向问题(tí)，申万宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的(de中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单)信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足(zú)的情(qíng)况。如果没有进一(yī)步的政策(cè)支撑，不排(pái)除居(jū)民端(duān)新增信贷量会持(chí)续维持在低(dī)位。

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