自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资的(de)特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年(nián)估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很多(duō)公司的(de)估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕wài)汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环(huán)节(jié)，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格(gé)家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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