金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮(lún)回的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuēc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式)盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期(c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式qī)货(huò)的种植周期(qī)有关，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创(chuàng)下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖(táng)业(yè)协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通(tōng)过(guò)进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格(gé)指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约占全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和(hé)印度，c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一(yī)，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出(chū)答案。

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