海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利(lì)增速持续(xù)下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经(jīng)济归母净利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产业盈利(lì)有待(dài)改善，其中受益于国产替江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句代的半导体材料和半导体设备维持(chí)较高增速，其中设(shè)备盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速(sù)持续提升，主要(yào)受益(yì)于(yú)储能的快速发展。

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