看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放价(jià)格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘(pán)中集体(tǐ)下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续(xù)下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来(lái)将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化(huà)，以对(duì)利(lì)率政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要(yào)原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道(dào)，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继(jì)续(xù)下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于(yú)国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及(jí筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思)预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累库(kù)程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬(xún)到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的(de)思路。后(hòu)续(xù)需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的(de)进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态(tài)，预(yù)计短(duǎn)期开机继(jì)续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差(chà)，转变为累(lèi)库加(jiā)基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆油可(kě)能(néng)是未(wèi)来(lái)一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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