大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能(néng)源，持续(xù)约28个(gè)交易(yì)日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力(lì)度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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