自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了三年(niá三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口n)的(de)估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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